铱价格为什么不涨？

④ 「库存与卖盘」：工业与生产商的“天花板效应”

2024年整年，铱价呈温和走弱—震荡的格局，行业里不乏生产商与工业端逢高出货、用旧库存挺周期的操作，实打实地给价格“按了下头”。到2025年中，基准价仍在$4,700/oz 左右的区间内打转，“抬不起来”的直观感受就来了。

⑤ 「需求结构并不单核」：其他赛道难以单独点燃

别忘了，铱还用在醋酸催化、压载水处理电极、火花塞、OLED发光材料等场景。它们稳，但大多边际弹性有限；哪怕2024-2025年部分细分需求创纪录，也更像“慢火细炖”，不足以把整体价格硬拉成大牛市。

⑥ 「定价叙事切换」：从“神话”回归“现金流”

2019-2021年的极端行情把“稀缺神话”印在了脑子里，而过去两年，市场叙事换成：

现实订单与现金流，

技术降载速度，

回收与再生料供给。

当这些“冷冰冰的因子”占上风，价格就难再凭情绪上跳。2025年多家机构给到的判断也偏**“区间震荡、稳中略弱”**，更像一笔“工业属性强、金融属性弱”的金属。

一句话结论

铱不是不稀缺，而是：需求没到“临界点”、单位用量在变省、供给对价格不敏感、加上库存与卖盘压顶——所以“不涨”成了常态。

给到产业链与投资者的“操作笔记”

做采购：别赌单边，滚动点价+小批量补货，遇到装置检修季/项目集中交付前再略提库存。

做回收：紧盯催化剂、电极、火花塞等含铱废料，锁价—拆解—再造一体化能吃到技术降载带来的“回收红利”。

做投资：把铱当工业配置而非投机标的，关注PEM装机节奏、铱载量指标（mgIr/kW）与矿端检修/停电等事件窗口，再择机做区间波段。

还会不会涨？看三件事就够了

PEM电解订单真正拐点（不是PPT，是财报与出货）；

单位铱载量下降速度是否放缓；

再生料供给是否阶段性收缩。

这三件事同时向上，铱价才可能从“横”走向“抬”。返回搜狐，查看更多